El debate sobre la situación financiera del Sevilla FC ha vuelto a cobrar fuerza tras la publicación la caida de las negociaciones de la venta
Según la información contrastada, la deuda financiera total rondaría los 178 millones de euros, repartidos entre distintas operaciones y acreedores.
Un préstamo estructurado a través de Goldman Sachs
La principal fuente de financiación señalada es una operación conocida como USPP (United States Private Placement), una fórmula habitual en Estados Unidos mediante la que fondos de inversión, aseguradoras y fondos de pensiones prestan dinero a largo plazo.
Según el análisis, Goldman Sachs no sería el acreedor final, sino la entidad encargada de estructurar la operación y conectar al club con los inversores.
El importe total de esta financiación ascendería aproximadamente a 108 millones de euros, divididos en cuatro tramos:
- 20 millones de euros a 5 años.
- 28 millones de euros a 10 años.
- 65 millones de dólares a 10 años (cubiertos mediante un seguro de cambio).
- Refinanciación de 33 millones de deuda existente.
El coste financiero estimado sería de alrededor del 6,5% anual fijo.
Protección frente al riesgo de divisa
Uno de los aspectos más llamativos de la operación es que parte de la financiación se encuentra denominada en dólares.
Para evitar que futuras variaciones del tipo de cambio euro-dólar afecten negativamente al club, el Sevilla habría contratado una cobertura financiera sobre aproximadamente 50 millones de dólares.
Se trata de una práctica habitual en este tipo de emisiones internacionales.
El calendario de pagos
El estudio también muestra un calendario aproximado de amortización del tramo principal de la deuda.
Las devoluciones previstas serían:
- 2027: 5,2 millones de euros.
- 2028: 5,6 millones de euros.
- 2029: 6 millones de euros.
- 2030: 22,1 millones de euros.
- 2031-2033: entre 5 y 6 millones anuales.
- 2034: 51,4 millones de euros.
El dato más relevante es que existe una importante concentración de pagos al final del préstamo, especialmente en 2034, cuando vencería una cantidad superior a los 50 millones de euros mediante un denominado “pago balloon”, una fórmula que retrasa gran parte de la devolución del principal hasta el vencimiento final.
Además, el club habría disfrutado de un período de carencia hasta 2026, durante el cual únicamente abonaría intereses.
El crédito participativo de 70 millones
El segundo gran instrumento financiero sería un crédito participativo de 70 millones de euros, formalizado en octubre de 2025.
Según la información difundida:
- Tendría un interés cercano al 10%.
- Su coste anual rondaría los 7 millones de euros.
- Contablemente se trataría de forma diferente a la deuda bancaria tradicional.
Los créditos participativos son instrumentos híbridos entre deuda y capital que suelen utilizarse para reforzar la estructura financiera de las empresas.
El papel de Mount Street
Otro de los puntos aclarados en el análisis es el papel de Mount Street, empresa que aparece en algunos documentos relacionados con la financiación.
Mount Street no actuaría como prestamista, sino como agente administrativo de la operación, encargado de supervisar el cumplimiento de determinadas condiciones, gestionar pagos y canalizar fondos hacia los inversores.
Esta circunstancia habría provocado cierta confusión en algunos medios y foros, donde se interpretó erróneamente que se trataba de un acreedor adicional.
¿178 millones o 88 millones de deuda?
Uno de los aspectos más controvertidos es la diferencia entre la cifra de deuda que suele comunicarse públicamente y la deuda financiera total reflejada en este análisis.
Según la interpretación mostrada:
- La deuda financiera total alcanzaría unos 178 millones de euros.
- Parte de esa financiación tendría una consideración contable especial, especialmente los créditos participativos.
- Esto permitiría que la cifra de deuda neta presentada oficialmente fuera sensiblemente inferior, situándose en torno a 88 millones de euros.
Conclusión
El Sevilla FC ha sustituido parte de su financiación tradicional por una estructura más sofisticada basada en inversores institucionales internacionales, créditos participativos y financiación a largo plazo.
La ventaja principal es ganar tiempo y liquidez inmediata. El desafío llegará en los próximos años, especialmente a partir de 2030 y, sobre todo, en 2034, cuando vencerá una parte muy significativa del principal pendiente.
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